2018年全球经济将持续复苏

2017-12-25

与往年年底国际机构预测来年全球经济疲弱复苏不同,截至目前,包括IMF、世界银行以及多家投资银行均对2018年的全球经济前景更趋乐观。高盛最新发布的研报认为,在今年全球经济复苏表现亮眼的背景下,2018年全球经济又将是强劲增长的一年,明年全球经济将达到4%的高速增长。此外,企业资本支出加速将成为全球经济增长的驱动力。

2018年全球经济将持续复苏

高盛最新发布的研报认为,在今年全球经济复苏表现亮眼的背景下,2018年全球经济又将是强劲增长的一年。明年全球经济将达到4%的高速增长。此外,企业资本支出加速将成为全球经济增长的驱动力。预计未来几个月,在发达国家和新兴市场经济增长的推动下,全球经济增长将保持强劲势头,全球衰退的风险很低。

相对于去年年底分析师们对2017年全球经济预测的忐忑不安,临近年终,今年的经济复苏局面足以让他们安下心来。2017年全球经济复苏力度超出预期,“成绩单”可谓十分亮眼:除了发达经济体复苏格局由之前的美国“一枝独秀”转变为美、欧、英等发达经济体增长趋于同步之外,稳定的大宗商品价格更是让巴西、俄罗斯、尼日利亚等新兴经济体走出衰退阴霾,今年新兴经济体的整体经济增速有望达到5%左右。

伴随着经济复苏捷报频传,2017年全球金融市场也是“鼓乐齐鸣”。全球主要股市和债市持续增长,市场乐观情绪蔓延,股市波动性指数维持在历史低位且有下降趋势,证券市场风险溢价也处于历史低位,特别是高收益债券风险溢价下降而发行量持续上升。最新数据显示,今年全球股市大幅上涨。在发达国家中,MSCI全球股指回报率达到19.33%,MSCI新兴市场股指回报率更是高达36.2%。

锦上添花的是,2017年以来,全球贸易与投资加快复苏,形势好于预期。展望2018年,在美国总统特朗普改革政策的推动下,已经延续9年增长的美国经济能否发挥更大潜力,实现长期稳定增长?虽然全球贸易和投资已经走出低谷,但未来能否延续增势?随着全球经济切换至“增长快挡”,2018年还需关注哪些潜在风险?

全球经济切换至“增长快挡”

自上一轮金融危机发生10年后,得益于席卷全球的货币和财政刺激政策,今年的全球经济呈现出从“危机慢挡”切换至“增长快挡”的特点。自2016年下半年至今,全球经济逐步摆脱持续多年的低速运行态势。在国内需求的大力推动下,美国经济在今年第二季度实现3%的增长,为两年来最高水平。欧元区经济复苏态势稳定,企业和消费者信心的持续改善也为经济增长提供了强劲动力。新兴经济体方面,除了中国、印度等“领头羊”经济保持稳步增长之外,俄罗斯、巴西经济也逐渐“回春”。

进入2017年,全球经济出现了周期性复苏迹象,发达经济体政策不确定性降低,推动全球贸易明显回暖。WTO发布的报告显示,2017年第三季度,全球贸易景气指数为102.6,达到2011年4月份以来的最高值;IMF、世界银行等机构也大幅调高了预期,预计2017年全球贸易增速将从低谷显著回升,达到4.0%。与此同时,今年全球直接投资也显著回升。联合国贸发会议预计,2017年全年直接投资将达到1.8万亿美元,较2016年增长5%。

另外,从最新全球采购经理人指数看,无论是服务业还是制造业,都显示全球经济将继续维持较好的增长态势。IMF在10月份发布的最新一期《世界经济展望报告》预计,今年全球经济增长率可达3.6%,发达经济体整体经济增长率可达2.2%,其中,美国、英国、日本和欧洲今年的经济增长率将分别为2.2%、1.7%、1.5%和2.1%。新兴经济体今年的经济增长率有望达到4.6%,其中,中国今年的经济增长率有望达到6.8%,俄罗斯将实现衰退后的增长,今年经济有望增长1.8%。

明年全球经济前景向好

与往年年底国际机构预测来年全球经济疲弱复苏不同,截至目前,包括IMF、世界银行以及多家投资银行均对2018年的全球经济前景更趋乐观。

IMF预计,2018年全球经济增速将高于今年的3.6%,达到3.7%。其中,发达经济体经济增长将略低于今年,达到2%,而发展中经济体表现将强于今年,经济增长可达到4.9%。世界银行发布的报告也预计,2018年全球经济增速将从今年的2.7%升至2.9%。

高盛最新发布的研报认为,在今年全球经济复苏表现亮眼的背景下,2018年全球经济又将是强劲增长的一年。高盛联席首席市场经济学家希默尔贝格表示,明年全球经济将达到4%的高速增长。瑞士信贷研报则预计,明年全球经济增速将略微提高至3.8%,通胀率将达到2.7%。此外,企业资本支出加速将成为全球经济增长的驱动力。预计未来几个月,在发达国家和新兴市场经济增长的推动下,全球经济增长将保持强劲势头,全球衰退的风险很低。

慕尼黑大学经济研究所所长菲斯特认为,从现存数据和指标来看,全球经济复苏将是非常正面的,还没有看到明显的阻碍复苏的因素。摩根大通在10月25日发布的报告显示,明年全球企业对产品和设备的支出将有更多的上升空间,这意味着全球企业利润空间的自我强化,将有助于提升世界各地的商业信心和支出。黑石集团首席策略师理查德进一步表示,换言之,明年的全球经济复苏将不再局限于某个地区或者某个部门的复苏。

明年经济潜在风险仍存

IMF在报告中指出,虽然2017年全球经济持续复苏,发达经济体普遍回暖且增速超出预期,新兴市场也保持了较快的增长态势,但全球仍面临着诸多长期结构性问题,长期增长可能受到制约。

与此同时,有经济学家表示,国际保护主义并未得到实质性遏制,自由化与全球化进程仍然面临威胁。自特朗普执政以来,美国相继退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)、巴黎气候协定,并试图主导北美自由贸易协定(NAFTA),修改WTO规则。全球贸易碎片化风险上升,新兴经济体贸易投资环境更加严峻复杂。IMF、BIS等国际组织纷纷警告相关风险,认为一旦全球保护主义情绪进一步加剧,将导致全球政策协调的难度加大,拖累全球生产率和经济增长。

还有专家表示,2017年,各主要经济体宏观经济部门仍处于杠杆修复过程中,全球政策酝酿变局。未来一旦金融市场过快收紧,可能加剧企业、金融、政府等部门的脆弱性,造成市场情绪与预期的快速逆转。这不仅会阻碍发达经济体的增长,也将使新兴市场再度面临资本外逃、汇率动荡的巨大压力,进而危及全球经济金融的稳定,对贸易投资产生负向溢出效应。另外,英国脱欧风险、地缘政治风险仍将成为2018年全球经济增长中的不确定因素。(金融时报)